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2019年中国大健康产业全景图谱

作者:海基实业发布日期:2019-04-19浏览人数:

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大健康即围绕人的衣食住行、生老病死,对生命实施全程、全面、全要素的呵护,既追求个体生理、身体健康,也追求心理、精神等各方面健康。而发展大健康产业的重要前提,就是转变传统医疗产业发展模式,即从单一救治模式转向“防—治—养”一体化防治模式。为此,除了应继续发展以医疗器械为主、以药品为主的医疗医药工业,还应加快发展以保健食品、药妆、功能性日用品等为主的保健品产业,以个性化健康检测评估、咨询服务、疾病康复等为主的健康管理服务产业。

图表2:2008-2017年我国65岁及以上人口数量及占比情况(单位:万人,%)

2010年至2040年将是我国人口老龄化高速增长期,预计到2027年我国老年人总数将超过3亿人,2044年将达到4亿人。在未来的近半个世纪中,我国老年人口将一直呈迅速增长的发展趋势。根据联合国预测21世纪上半叶,中国一直是世界上老年人口最多的国家,占世界老年人口总量的五分之一。考虑到70年代末,计划生育工作力度的加大,预计到2040我国人口老龄化进程达到顶峰之后,老龄化进程进入减速期。

人口老龄化加速,长期利好医药板块。从老年人慢性疾病患病率来看,老年人的患病率高达64.5%,而且多数疾病疗程长,预后差,费用大;从老年人药品消费比例来临,老年人的药品消费占据药品市场消费的50%以上。因此,老龄化进程的加速势必带动药品的需求量。

产业链条复杂,核心仍然在消费端,人口老龄化成为行业的核心驱动力

医药产业的产业链比较复杂,但是整个核心是围绕着直接消费者,也就是医疗机构,医生、还有病人。其中通过医药信息化以及现代化支付手段,实现了数据流和资金流的转化。从而实现了上游的保险公司、设备商、医药研发机构以及药企,中游医疗信息服务机构,下游消费者之间的信息全流通。

图表4:中国医药行业产业链图

生物制药在大健康产业中最为闪耀

在整个产业链中,2018年最为火爆的应该是药物研发中的生物制药行业,2018年是中国生物制药的发展元年。同时,2018年也是中国资本市场生物制药爆发的年度,药明康德回归A股,然后百济神州、信达生物、君实生物等公司在港股上市。但是我们应该对这些公司区别对待,针对目前状况来看,以百济神州、信达生物、君实生物等初创公司在研发管线方面更加注重的是原研药,这是生物医药公司的估值基础,通过原研药开展临床试验,以此获取与大型制药公司合作开发的机会,例如:首付款或者里程碑款。

生物医药产业主要包含四个环节。第一,医药研发,生物制药研究的是大分子药物,其药物结构较普通药物复杂。因此,研发周期长,耗费资金大,但是一旦成为重磅药,其收益也是更加可观,例如治疗免疫性疾病中类风湿关节炎的修美乐单品全球年销售额超过百亿美元。第二,原料药或中间体生产,主要包含血浆,细胞培养基因等。第三,生物医药制造,在医药监管机构NDA后,获取GMP,可以实现上市销售。第四,医药销售与流通,主要是药物的配送以及销售。

图表6:2014-2018年上半年医药领域融资情况

创新药老牌劲旅恒瑞医药、石药集团、康弘药业已经有创新药发展的成熟路径,通过不断加大研发管线投入,提高研发效率,获得了高质量的在研管线,并积极拓展海外市场或License In/out助力其创新药布局。

尽管创新药来势汹汹,但是药物研发具有周期长、投入大的特点,目前上市获批的较少,以PD-1产品为例,仅有君实、信达两家获批。所以仿制药在国内医药市场的“基本面”依然稳固,据IMS数据,2017年医院市场中品牌仿制药占比20%,普通仿制药占比58%,分别为1814亿元、5260亿元,合计约占医院药品市场78%左右。

图表8:2017-2018年国家层面大健康政策汇总

图表10:2011-2018年中国健康产业规模预测(单位:万亿元,%)

图表12:中国大健康产业细分市场规模占比(单位:%)

发展趋势前景光明,但是曲折不断

未来大健康产业发展趋势将会呈现多元化发展趋势:

(1)在互联网的促进下迎来重大变革机遇。例如,大数据,移动互联网等为中国大健康产业发展带来了新的活力,提升了行业资源的转化效率;

(2)医疗资料的国家化流动。其中最为典型的就是人力资源的流动,国内创新药领域迎来发展,例如君实生物以及信达生物都是海外人才回国创立,先进的研发经验使得中国的肿瘤药物研发一跃成为世界领先水平,并且2018年中国已经有两个自主研发创新药处于批准上市,虽然说在靶点参照了外国经验,但是相信未来将会由“Me-Too”、”ME-BETTER”到“first in class”或者“best in class”,中国自主发现的新靶点药物或许也将会是一个新的创新领域。

(3)大健康产业前端化发展。医疗的核心由治疗变为防御,体检行业或许会迎来重大发展。

(4)健康产业不断升级。健康地产、健康膳食、健康管理将会成为等新型商业模式将会持续创新。

图表14 大健康产业发展难点

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